近日，廈門延江新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“延江股份”，300658.SZ）宣布終止重大資產(chǎn)重組，這場(chǎng)原本意圖入局集成電路行業(yè)的“跨界并購(gòu)”由此告吹。

成立于2000年的延江股份主要產(chǎn)品為3D打孔無紡布和PE打孔膜等，應(yīng)用于紙尿褲等母嬰及女性衛(wèi)生用品領(lǐng)域。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.43億元，同比增長(zhǎng)17.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.41億元，同比增長(zhǎng)48.5%。

近年來，延江股份試圖尋找“第二增長(zhǎng)曲線”，進(jìn)而瞄準(zhǔn)集成電路賽道。2026年1月，公司拋出重大資產(chǎn)重組方案，擬以發(fā)行股份搭配支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)寧波甬強(qiáng)科技有限公司（簡(jiǎn)稱“甬強(qiáng)科技”）98.54%的股權(quán)，并募集配套資金。從交易預(yù)案看，甬強(qiáng)科技是一家集成電路材料企業(yè)，核心產(chǎn)品包括高性能覆銅板和半固化片等。交易預(yù)案顯示，2023年、2024年和2025年前三季度，甬強(qiáng)科技營(yíng)收分別為0.7億元、1.1億元和1.4億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-0.38億元，-0.44億元和-0.32億元。

不過，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯然與甬強(qiáng)科技官網(wǎng)介紹的“公司在寧波北侖臨港新材料產(chǎn)業(yè)園的3萬平方米生產(chǎn)基地已投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)18億元產(chǎn)值，4億元凈利潤(rùn)”差距較大。甬強(qiáng)科技還在官網(wǎng)介紹，自成立以來，已獲得多家產(chǎn)業(yè)資本及知名基金參與的四輪總額達(dá)4.5億元的市場(chǎng)化投資，估值超10億元。

對(duì)于交易終止的原因，延江股份表示，各方未能就業(yè)績(jī)對(duì)賭、并購(gòu)估值定價(jià)等關(guān)鍵核心條款達(dá)成一致，本次并購(gòu)交易進(jìn)度在執(zhí)行上具有較大的不確定性。

從今年延江股份在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，公司股價(jià)波動(dòng)較大。今年1月份，公司發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組的公告后股價(jià)震蕩上行，在3月份一度最高觸及31元/股。在5月18日宣布放棄并購(gòu)計(jì)劃前，公司股價(jià)連續(xù)7個(gè)交易日下跌。5月19日公司股價(jià)開盤跌停，收盤價(jià)為15.02元/股，較年內(nèi)股價(jià)高點(diǎn)大幅回落。