本報記者 孟 珂

3月4日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，受春節(jié)假期等因素影響，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，比1月份下降0.3個百分點；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，比1月份上升0.1個百分點；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為49.5%，比1月份下降0.3個百分點。

對此，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心首席統(tǒng)計師霍麗慧解讀稱，從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)所在月份的PMI大多會出現(xiàn)一些波動，尤其今年春節(jié)假期有所延長且全部落在2月中下旬，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營受到一定影響，制造業(yè)市場活躍度總體有所下降。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，當前經(jīng)濟正處于蓄力回升關(guān)鍵期，必須顯著加大政府公共產(chǎn)品投資力度，顯著擴大需求、增加企業(yè)訂單，通過力度足夠的宏觀經(jīng)濟政策逆周期跨周期調(diào)節(jié)，充分發(fā)揮政府宏觀經(jīng)濟治理效能，大力提振企業(yè)信心，努力實現(xiàn)“十五五”良好開局。

高技術(shù)制造業(yè)保持擴張

數(shù)據(jù)顯示，2月份，制造業(yè)PMI為49.0%，景氣水平較1月份下降。

具體來看，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.6%，比1月份下降1.0個百分點和0.6個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)和市場需求有所回落。從行業(yè)看，農(nóng)副食品加工、計算機通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于臨界點以上，產(chǎn)需景氣水平保持擴張；紡織服裝服飾、汽車等行業(yè)兩個指數(shù)繼續(xù)低于臨界點，市場活躍度偏弱。

中國物流信息中心分析師文韜對《證券日報》記者表示，2月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)較1月份下降，顯示制造業(yè)市場需求整體收緊，原因主要是季節(jié)性因素影響繼續(xù)顯現(xiàn)，一是2026年春節(jié)在2月中下旬，長假對制造業(yè)企業(yè)接單排產(chǎn)有比較明顯的影響，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈上游與中游的行業(yè)。二是國內(nèi)多地的低溫天氣對戶外施工作業(yè)的影響仍在持續(xù)，對相關(guān)裝備設(shè)施和原材料等的需求也相應(yīng)收縮。

從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為51.5%，比1月份上升1.2個百分點，高于臨界點；中、小型企業(yè)PMI分別為47.5%和44.8%，比1月份下降1.2個百分點和2.6個百分點，低于臨界點。

值得關(guān)注的是，高技術(shù)制造業(yè)增長動能持續(xù)顯現(xiàn)。高技術(shù)制造業(yè)PMI為51.5%，繼續(xù)位于擴張區(qū)間，明顯高于制造業(yè)總體水平，相關(guān)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好；消費品行業(yè)PMI為48.8%，比1月份上升0.5個百分點，景氣水平回升；裝備制造業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為49.8%和47.8%，比1月份下降0.3個百分點和0.1個百分點，景氣水平有所回落。

“2026年2月份，季節(jié)性因素對制造業(yè)的影響仍在顯現(xiàn)，制造業(yè)運行有所放緩，但這種放緩是短期性的，積極變化仍在累積?！蔽捻w表示，3月份，隨著春節(jié)假期影響基本消退，各地氣溫逐步回升，工廠、工地全面開工復(fù)工，經(jīng)濟社會也將回歸正常軌道運行。目前多個省市已經(jīng)錨定發(fā)展目標，在前期穩(wěn)經(jīng)濟擴內(nèi)需穩(wěn)外貿(mào)等政策的持續(xù)落實以及各地政府抓改革促發(fā)展的穩(wěn)步推進下，預(yù)計3月份制造業(yè)將趨穩(wěn)回升運行，市場需求將在數(shù)量上穩(wěn)中有增，在質(zhì)量上向新向優(yōu)；企業(yè)生產(chǎn)活動將較好回升，其中新動能生產(chǎn)增勢將有所加快；大型企業(yè)保持平穩(wěn)擴張態(tài)勢，中小企業(yè)將較快回穩(wěn)。制造業(yè)企業(yè)對后市預(yù)期樂觀程度也在上升，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為53.2%，比1月份上升0.6個百分點。

服務(wù)業(yè)景氣水平回升

數(shù)據(jù)顯示，2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.5%，比1月份上升0.1個百分點，非制造業(yè)總體景氣水平有所改善。

其中，服務(wù)業(yè)景氣水平回升。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為49.7%，比1月份上升0.2個百分點。從行業(yè)看，受春節(jié)假日效應(yīng)帶動，居民出行消費相關(guān)行業(yè)業(yè)務(wù)總量增長較快，其中住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60.0%以上高位景氣區(qū)間，零售、航空運輸?shù)刃袠I(yè)商務(wù)活動指數(shù)均升至52.0%以上；同時，資本市場服務(wù)、房地產(chǎn)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)低位運行，市場活躍度偏低。從市場預(yù)期看，服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為55.8%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，表明服務(wù)業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展保持樂觀。

建筑業(yè)景氣水平下降。受春節(jié)假期企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，部分建筑項目暫停施工等因素影響，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)降至48.2%，低于1月0.6個百分點，建筑業(yè)景氣水平繼續(xù)回落。從市場預(yù)期看，建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為50.9%，高于1月1.1個百分點，重返臨界點以上，表明建筑業(yè)企業(yè)對未來行業(yè)發(fā)展信心有所恢復(fù)。

中國物流信息中心分析師武威認為，綜合來看，非制造業(yè)景氣水平較上月變化不大，建筑業(yè)景氣呈現(xiàn)淡季特征，節(jié)日消費相關(guān)行業(yè)景氣度明顯提升，金融對實體經(jīng)濟的支持作用持續(xù)較強。企業(yè)對未來市場預(yù)期保持穩(wěn)定樂觀。春節(jié)過后，復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作將穩(wěn)步推進，隨著重點投資項目的陸續(xù)開工，與投資密切相關(guān)的建筑業(yè)活力將有所釋放，景氣水平將逐步回升。與此同時，消費相關(guān)服務(wù)業(yè)在春節(jié)期間形成的高基數(shù)影響下，景氣水平或?qū)⑸杂谢芈?，但?jié)后線下消費場景的陸續(xù)恢復(fù)，也會在一定程度上穩(wěn)定消費相關(guān)服務(wù)業(yè)的景氣運行。