◎記者 馬嘉悅

隨著增量資金持續(xù)入場，私募基金管理規(guī)模頻創(chuàng)新高。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）最新公布的數(shù)據(jù)，截至1月末，存續(xù)私募基金管理人19163家，管理基金規(guī)模22.44萬億元，相較于2025年末的22.15萬億元進一步增加。

值得注意的是，自2025年10月末起，私募管理規(guī)模已經(jīng)連續(xù)4個月實現(xiàn)正增長，且不斷刷新歷史紀錄。其中，截至2026年1月末，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模7.26萬億元，在去年10月末首度突破7萬億元的基礎(chǔ)上，同樣連續(xù)多個月實現(xiàn)正增長。

從新備案規(guī)模來看，私募證券投資基金無疑是“主力軍”。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，2026年1月新備案私募基金規(guī)模為640.62億元。其中：私募證券投資基金新備案數(shù)量為687只，規(guī)模為276.86億元；創(chuàng)業(yè)投資基金新備案數(shù)量為408只，規(guī)模為214.39億元；私募股權(quán)投資基金新備案數(shù)量140只，規(guī)模為149.37億元。

融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受上海證券報記者采訪時表示，私募業(yè)規(guī)模去年以來持續(xù)擴張主要原因有二：一是市場結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)下，私募基金尤其是股票策略產(chǎn)品凈值普遍震蕩上行，帶動存量基金規(guī)模增長；二是在無風險收益率低位運行的環(huán)境下，資金增配權(quán)益資產(chǎn)的腳步逐步加快，私募發(fā)行持續(xù)活躍。

加倉意愿有所提升

在增量資金借基入市的過程中，私募整體加倉意愿也逐步提升。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至2026年2月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78.87%，與2026年1月底相比略微下降0.13個百分點，但是私募3月倉位增減投資計劃指標值為111.86，比2月初上漲0.5%。

具體而言，2.4%的基金經(jīng)理打算大幅增倉，26.5%的基金經(jīng)理打算增倉，后者比例較2月上漲2.7個百分點，64.4%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變，僅6.7%的基金經(jīng)理打算減倉或者大幅減倉。

?？べY產(chǎn)杜昌勇近日發(fā)布觀點稱，盡管部分熱門賽道的估值已處于高位，但無風險利率持續(xù)保持低位，是資本市場估值進一步提升的核心支撐，大量到期的大額定存資金和大量的“固收+”資金會持續(xù)提高含權(quán)資產(chǎn)的比例，因此，經(jīng)營穩(wěn)定或競爭格局有改善的低估值股票，或迎來估值系統(tǒng)性提升的機會。

尋找“緊缺”機會

私募瞄準了哪些機會？

源樂晟資產(chǎn)有關(guān)人士對上海證券報記者表示，公司重點關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)鏈中的“通脹和緊缺”環(huán)節(jié)。具體而言，在AI大范圍普及應(yīng)用之下，token消耗量成倍增長，以英偉達為首的算力提供商每隔一年便推出更高算力的芯片，以實現(xiàn)單位token成本的下降。而算力越高的芯片，對光、存儲和電力的要求越高，因此電力、光通信等板塊的需求有望迎來快速增長，從而涌現(xiàn)投資機會。與此同時，逆全球化、去美元化等趨勢，導致大宗商品價格的持續(xù)上漲，相關(guān)投資機會也值得關(guān)注。

紫閣投資則在最新的月報中表示，津巴布韋限制鋰礦出口，美國將磷列為重要資源，以及相關(guān)地緣沖突風險，都意味著去全球化將使得緊缺資源實現(xiàn)價值重估，黃金、鋰、磷等品種的價格都在重新定價。與此同時，AI產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展也將拉動對這些資源的需求?！斑@不是短期現(xiàn)象，而是長期趨勢。因此公司在重倉周期板塊的基礎(chǔ)上，將緊密關(guān)注緊缺資源價格的變化速度和幅度。”